Оглавление
1.1 Концепция капитала: краткая история. 4
1.2 Понятие рынка капитала, понятие процента. 7
1.5 Производственный капитал. 14
2.4 Краткая информация о предприятии.. 21
2.5 Анализ показателей капитала предприятия. 23
Введение
Рынок капитала — часть финансового рынка, на котором фигурируют длинные деньги, то есть денежные средства со сроком обращения более года. На рынке капиталов происходит перераспределение свободных денежных средств и их инвестирование в различные доходные финансовые активы.
Следует отметить, что теория капитала является одной из самых сложных экономических теорий, которая действует в рамках общих и специфических экономических законах. В этой связи, существует множество подходов к пониманию термина «каптал».
Цены на рынке капитала устанавливаются в соответствии с уже известными законами спроса и предложения, производный характер действия законов спроса и предложения носит первостепенный характер. Дело в том, что владельцы денежных средств заинтересованы в капитализации собственности, им важно контролировать спрос и предложение на данной рыночной системе.
В России, в скором времени после проведения рыночных реформ, произошло разграничение физического и денежного капиталов, которое привело к ухудшению структуры народного хозяйства. Интеграция и повышение эффективного взаимодействия между физическим и денежным капиталом в будущем однажды приведет к устойчивому эконмическому росту страны.
Предметом курсовой работы выступает рынок капитала, а именно физический и денежный капитал, а также процентные ставки.
Целью курсовой работы является выяснение экономических механизмов взаимодействия физического и денежного капиталов в современной экономике. Для выполнения цели в курсовой работе поставлены следующие задачи:
— рассмотреть историю развития концепции капитала;
-дать понятие капитала;
— рассмотреть виды капитала;
— охарактеризовать роль капитала в современном рыночном хозяйстве;
— охарактеризовать роль процентов на рынке капитала;
— выявить отличительные особенности физического и денежного капитала;
— определить экономические механизмы взаимодействия физического и денежного капиталов на микроуровне экономике;
-рассмотреть отчетность экономического субъекта ПАО «ММК» за 2018 год;
-сделать соответствующие выводы.
1. Теоретические аспекты
1.1 Концепция капитала: краткая история
Важное методологическое значение для формирования и развития теории капитала имеют концептуальные положения, разработанные меркантилистами и физиократами, которые являлись представителями классической буржуазной и пролетарской политической экономики. Первыми экономистами капитал рассматривался как «основное богатство, основное имущество». По мере развития экономических отношений понятие «капитал» наполнялось конкретным содержанием в зависимости от этапа экономического развития и доминирующих экономических теорий.
Согласно принципам меркантилистов, под капиталом понимались любые сокровища (золото, серебро, деньги). Физиократы считали, что земля и вложенные в неё средства являются капиталом. Экономист классической школы У.Петти опубликовал исследование, в котором изучал имущественные отношения во взаимосвязи с производственными отношениями людьми в процессе производства. В результате чего был создан классический подход в экономической теории, согласно которому существовал кругооборот капитала и прибавочный продукт.
А.Смит – шотландский экономист XVIII века, выступал за минимальное вмешательство государства в хозяйственные процессы, ученый также считал, что действие рыночного механизма осуществляется при наличии свободных цен, формирующихся в условиях свободы спроса и предложения товаров при постоянной конкурентной борьбе производителей. А.Смит рассматривал капитал, как своеобразный запас, который используется предпринимателем в производственной сфере для получения дохода. Основным фактором сохранения и накопления капитала Адам Смит считал бережливость. Экономист отмечал, что сбережения формируют материальный фонд для обеспечения производительных рабочих. Чем больше часть общественного продукта превращается в капитал, поступая в распоряжение производительных рабочих, тем быстрее будут темпы роста народного богатства. Немного позже А.Смит совместно с Д.Рикардо изучали норму прибыли и перераспределение капитала.
В 1867 году Карл Маркс представил миру трактат «Капитал», первый том которого был выпущен в Российской Империи в 1894 году. Основная часть исследования К.Маркса затрагивает формирование прибавочной стоимости в условиях капиталистической экономики. Стоит отметить, что работа К.Маркса радикально отличается от всех остальных экономических трудов. Автор откровенно обвинял капиталистическую систему в эксплуатации наемного труда. По этой причине К.Маркс, рожденный в Германии, был вынужден работать над «Капиталом» меняя своё прибывание в странах Европы.
К.Маркс поделил капитал в своем исследовании на постоянный и переменный, экономист объяснил механизмы возмещения и накопления капитальной стоимости. «Капитал — это не вещь, а определенное, общественное, принадлежащее определенной исторической формации общества производственное отношение, которое представлено в вещи и придает этой вещи специфически общественный характер». К.Маркс ввел формулу капитала: Д-Т-Д’, в которой обозначена фаза кругооборота капитала. Сначала капитал авансируется в денежной форме (Д). Далее, после закупки факторов производства, капитал переходит в товарную форму(Т). Факторы производства вступают в производственное взаимодействие, в результате чего создается прибавочная стоимость или приращение капитала(Д’). После реализации товаров капитал переходит в денежную форму.
Джордж Герберт Мид – американский философ и экономист неоклассического направления, считал, что в качестве капитала нужно брать основные средства производства. П.Самуэльсон в своем исследовании рассмотрел капитал, как результат прошлого труда, которое находится в собственности и способно в будущем приносить доход.
Главный вклад австрийского экономиста Ф.Ф. Хайека в современную экономическую теорию представляет его исследование природы капитала, которое содержится в книге «Чистая теория капитала». Английские и американские авторы были склонны подчеркивать роль основного капитала и трактовали его как совокупность товаров длительного пользования. Ф.Ф. Хайек полагал, что капитал имел преходящий характер, поэтому основное внимание необходимо уделять его непрерывному воспроизводству. Ф.Ф. Хайек также отрицал представление о капитале в качестве фонда, то есть новый капитал никогда не может совпадать со старым капиталом.
В 60-е годы XX века представители теории человеческого капитала Т.Штульц, Г.Беккер, Л.Торроу, П.Гутман заявили, что капитал включает в себя физический капитал (производственные капитал) и человеческий капитал (все качества рабочей силы: физические, интеллектуальные, врожденные и приобретенные). М.Фридмен, представитель монетарной теории XX века, отождествлял капитал с движением различных денежных форм. Доход при этом Фридмен отождествлял в своем исследовании с процентом.
В России в период социалистического общественного строя отрицалась частная собственность, собственный капитал отождествлялся с понятием «средства предприятия».
Достаточно бурно развивалась теория капитала в 1960-1970 годах у западных экономистов. В тот период была обозначена несостоятельность маржиналистских и монетаристских подходов. К 90-м годам XX века западные экономисты осознали, что необходимость в корректировке мнений своих предшественников становится все острее. В. Зомбарт, Е. Бем-Баверк, П. Сраффа, X. Курц, опираясь на классическую экономическую теорию А. Смита, Д. Рикардо и К. Маркса, произвели исследование, сформировав три подхода к определению капитала: капитал – это средство производства; капитал – это денежные средства, которые используются в хозяйственных операциях для получения дохода; капитал – это производственные отношения между субъектами общественного воспроизводства по поводу рациональных условий его воссоздания для реализации экономических интересов.
1.2 Понятие рынка капитала
Рынок капитала представляет собой рынок, на котором дают и берут денежные средства на время. То есть происходит движение сбережений через банки и сбережения населения с целью финансирования инвестиций. Рынок капитала, как и другая рыночная система, подчиняется законам, которые излагает экономика. Речь идет о законах спроса и законах предложения, а также о состоянии равновесия.
На рынке капитала можно наблюдать спрос и предложение. Спрос предъявляют предприятия и население. Предприятие имеет спрос из-за того, что их целью на привлечение капитала является покупка оборудования, материалов и других средств производства. Вполне возможна ситуация привлечения капитала компанией для привлечения прибыли – в этом случае капитал рассматривается как заемные средства, которые используются для функционирования предприятия в целом. Если предприятие взяло кредит с достаточно дешевыми условиями, под низкий процент, то эта организация захочет взять большое количество средств в долг. Что касается потребителей: данная категория заинтересована в заемном капитале для покрытия текущих расходов, то есть для приобретения товаров первой необходимости и так далее. Выбор потребителей способен изменить ставки процентов, при этом уменьшение процента ведет к увеличению количества потребителей, которые будут брать деньги в долг. При этом потребители не будут откладывать денежные средства, они будут сразу покупать блага. Таким образом, видна обратная зависимость между ростом процентной ставки и спросом, предъявляемым потребителями на рынке капитала. Ниже представлен график спроса на рынке капитала.
Рисунок 1.1 Кривая спроса рынка капитала
Как видно из графика (рис. 1.1) по мере вовлечения в производственный процесс все большего количества услуг капитала (Q) при прочих равных условиях снижается предельный продукт капитала в денежном выражении (MRPk). Данная зависимость свидетельствует о законе убывающей доходности, который помогает понять динамику уровня дохода на капитал (чистая производительность капитала). При неизменным объеме используемых факторов труда и земли чистая производительность капитала будет уменьшаться по мере роста вовлеченных в производства услуг капитала. Такие выдающиеся экономисты как А.Смит, Д.Рикардо, К.Маркс заметили эту закономерность. Часто чистую производительность капитала называют уровень дохода на капитал или «естественная» норма процента.
Для бизнеса в целом можно заметить следующее: чем больше капитальных запасов в стране, тем меньше прибыльность и отдача от государства. Поэтому в промышленно развитых странах, в которых накоплен достаточно большой капитал, уровень дохода на капитал может быть ниже, чем в менее развитых странах с меньшим капиталом. Следует отметить, что при миграции капитала между различными отраслями промышленности в условиях совершенной конкуренции капитал будет иметь тенденцию к выравниванию. Если отсутствуют барьеры для вхождения в отрасль и выхода из нее, слишком высокие уровни дохода на капитал, например, в пищевой промышленности, привлекут новых предпринимателей. По мере роста капиталовложений в эту отрасль, уровень их доходности начнет снижаться. В тех отраслях, которые капитал покинул, доходность капиталовложений начнет повышаться. Таким образом, в условиях совершенной конкуренции свободный перелив капитала приведет к выравниванию альтернативной ценности различных проектов капиталовложений.
Предложение на рынке капитала предъявляют домашние хозяйства. Не трудно догадаться, что кривая предложения имеет положительный наклон, в отличие от кривой спроса. Получается, что субъекты, которые предлагают услуги капитала, отказываются от альтернативного его применения.
Кредиторы, в качестве которых выступают предприятия, имеют временно лишние деньги, которые возникают по причине того, что компания хочет сберечь часть средств для покрытия дальнейших затрат. Потребители (обычное население) также способно откладывать денежные средства из своих доходов для того, чтобы покрыть расходы в будущем. Население также осуществляет сбережение средств для приобретения определенной категории благ (машина, квартира, путевка в отпуске и т.д.). Таким образом, потребители выступают на рынке капитала в качестве не покупателей, а продавцов, потому что именно они отдают свои накопления под определенный процент. Естественно, чем выше процентная ставка, тем больше количество потребителей будет вкладывать деньги под процент, отказываясь при этом от дорогих кредитов и тем больше доходности принесет сбережение для потребителя.
Предложение услуг капитала можно рассмотреть в краткосрочном и долгосрочном периоде. В краткосрочном периоде предложение на рынке капитала является абсолютно неэластичным. Это связано с тем, что за короткий промежуток времени возникает трудность в увеличении количества станков, машин, оборудования и т.п., которые используются с неизменным уровнем интенсивности. В долгосрочном же периоде предложение услуг капитала становится эластичным, так как изменяется сама величина капитального запаса (станков, машин, оборудования), который и может поставить больше услуг капитала.
Рисунок 1.2 Кривая предложения на рынке капитала
ROC, Rmin- это предельные издержки упущенных возможностей использования капитала (MOC) и минимальная рентная оценка (Rmin). Q- это услуги капитала. Минимальной приемлемой рентной оценки должно быть достаточно, чтобы покрыть все издержки, которые возникают в результате сдачи в аренду капитального блага.
Равновесие на рынке капитала предполагает равенство предложения депозитов спросу на кредиты. Процентная ставка играет ключевую роль в установлении равновесия. Стоит понимать, что равновесие на рынке капитала приводит к равновесию на товарных рынках.
Рисунок 1.3 Рыночное равновесие на рынке капитала
Благодаря графику (рис. 1.3) можно сделать вывод, что спрос на услуги капитала уравновешивается с предложением услуг капитала при рентной оценке Rе. Уровень равновесной рентной оценки на рынке капитала меняется в результате изменений потребительских вкусов, внедрения новых технологий, что приводит к сдвигу кривой спроса (Dk) и кривой предложения (Sk) вправо или влево.
Стоит отметить, что рынок капитала позволяет предпринимателям решать проблему формирования инвестиционных ресурсов для реализации реальных инвестиционных проектов. Помимо этого, руководители предприятий решают вопросы эффективного финансового инвестирования, то есть устраняют возникающие сомнения в инвестировании в долгосрочные финансовые вложения.
Благодаря рынку капитала происходит объединение мелких денежных сбережений населения, при этом создается большой денежный фонд. Привлеченные денежные средства трансформируются в ссудный капитал для финансирования экономики страны, а также домашних хозяйств. Рынок капитала также обеспечивает покрытие дефицита бюджета государства.
Рынок капитала достаточно важен, потому что он открывает широкие возможности для финансирования инвестиций в экономику. Основными институтами рынка капитала являются фондовые биржи, инвестиционные компании, банки, государство, брокерские и дилерские фирмы, регистраторы, другие финансовые компании и технические посредники. На рынке капитала могут работать все субъекты денежного рынка — кредиторы, заемщики и финансовые посредники. В частности, банки эмитируют финансовые инструменты (акции, облигации) для наращивания собственного капитала. Банки также могут покупать фондовые ценности других компаний с целью торговли или получения прибыли.
На рынке капитала можно реализовывать операции с фондовыми инструментами – это классические операции с акциями, облигациями (срочными и долгосрочными), с долгосрочными депозитами и кредитами различных банков. Финансовые активы, которые обращаются на рынке капитала, имеют меньшую ликвидность и более высокий уровень риска. Однако более рисковые средства приносят высокий доход.
1.3 Сущность процента
Процент – это плата за использование денег в форме займа для использования их в своих интересах. Экономическая сущность процента заключается в том, что процент есть цена, которую люди платят за то, чтобы получить ресурсы сейчас вместо того, чтобы ждать, когда они смогут заработать деньги, с помощью которых эти ресурсы можно купить.
Размеры процентного дохода можно определить через ставку процентов, то есть цену, которую банки или другие заемщики должны оплатить кредитору за использование денег на протяжении определенного периода. Ссудный процент – процент, который выплачивается ссудополучателем за предоставление ему суммы денег на принципах срочности, платности и возвратности. Проценты выплачиваются или по мере их начисления, или складываются с суммой долга. Существует простой и сложный проценты. Схема начисления простого процента применяется для периода, который составляет меньше года. Для начисления процента на сумму, взятую на несколько лет, использую схему начисления сложного процента.
Формула 1. Расчет простого процента в общем случае
Формула 2. Расчет сложного процента в общем случае
Где FV- сумма, которая будет получена в будущем; PV- сумма, которая имеется сейчас; t– ставка процента; t- количество лет.
Как было сказано выше, проценты или процентный доход — это доход по вложенному капиталу в бизнес. Основой этого дохода является доход по альтернативному использованию капитала, поскольку денежные средства в любом случае обладают альтернативными способами использования.
Процент по капиталу соотносится с дисконтированной стоимостью, которая определяет размер любых элементов богатства, способных приносить владельцу регулярный доход в течение долгого времени, и которые нужно вложить для получения дохода заданной величины.
Дисконтирование можно представить в виде стоимости, которая основывается на приведении будущего дохода к его нынешней стоимости. Этот способ предполагает, что будущие деньги будут стоить меньше, если сравнивать их с настоящими деньгами.
Рассматривая категорию процентов, необходимо отличать друг от друга понятия номинальной и реальной процентной ставки. Номинальная процентная ставка — это текущая ставка рыночного процента, без учета темпа инфляции. Реальная ставка процентов представляет собой номинальную ставку, которая корректируется с учётом ожидаемого темпа инфляции.
С помощью чистой приведенной стоимости (NPV) можно оценить инвестиционный проект, в результате дисконтирования денежных потоков.
Формула 3. Расчет показателя NPV
Где: n, t — количество временных периодов, CF — денежный поток (Cash Flow), R — стоимость капитала (ставка дисконтирования, Rate). Если значение NPV меньше нуля, значит, проект убыточен. Если NPV равен нулю, то это самоокупаемый проект. Если NPV больше нуля, значит, проект выгоден. Если разделить сумму дисконтированных притоков на сумму дисконтированных оттоков, можно получить индекс доходности. Для анализа капитала также рассматривают величину WACC.
Формула 4. Расчет показателя WACC
Где ki – стоимость одного источника финансирования, %, di – удельный вес i-го источника финансирования, WACC- средневзвешенная стоимость капитала. Чем выше значение показателя WACC, тем выше риск предпринимателя.
Таким образом, рынок капитала связан с процентом по капиталу, данный показатель очень важен для анализа инвестиционной привлекательности и доходности организации.
1.4Виды капитала
Согласно исследованиям, которые были проведены экономистами разных экономических школ, существует достаточно много видов капитала, каждый из которых относится либо к производственному, либо к денежному капиталу.
Физический или материально-вещественный капитала – это то, что использует организация в своей обычной деятельности для получения прибыли. То есть это здания, сырье, машины, топливо, сооружения и постройки и т.д. Физический капитал разделяется на основной капитал и оборотный. Основной капитал служит в течение нескольких лет и подлежит замене только в случае износа или негодности, в которую может прийти со временем.
К денежному капиталу относятся денежные средства, которыми обладает фирма. При этом стоит различать собственный и заемный капитал. Заемный капитал (кредит) — денежные средства, которые могут быть предоставлены фирме или потребителю в пользование на определенное время и под установленную в договоре займа плату. Примером займа для потребителя может быть потребительское кредитование, покупка товара в рассрочку. Принципиальное отличие заемного капитала состоит в том, что он непременно должен быть возвращен, причем с определенной платой за его предоставление и использование (процент). Собственный капитал — денежные средства, предоставляемые фирме в обмен на право совладения ее имуществом и доходами. Как правило, собственный капитал не подлежит возврату и приносит доход, зависящий от итогов работы фирмы. Также собственный капитал предоставляется без ограничения сроков пользования.
Заемный капитал характеризует привлекаемые на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого организацией, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки. Организация, которая использует только заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможность прироста рентабельности собственного капитала. Однако в большей мере такая компания подвержена финансовому риску и угрозе банкротства. Для российских компаний считается нормой равенства собственного и заемного капитала. В экономически-развитых странах считается, что компания должна существовать в значительной мере за счет заемных средств, а не собственного капитала.
1.5Производственный капитал
Согласно классификации производственного капитала по функциям капитал бывает:
- Человеческим;
- Интеллектуально-информационным;
- Природно-ресурсным;
- Материально-техническим;
- Организационно-управленческим.
Человеческий капитал подразумевает трудовые ресурсы общества, которые задействованы при производственном процессе. Трудовые ресурсы трансформируются в рабочую силу с учетом образования челоека, накопленного опыта, мотивации, целеустремленности, духовного и физического здоровья.
Накопленные знания, научные открытия и разработки, культурное наследие – это интеллектуально-информационный капитал. Часть данного вида капитала связан с человеческим капиталом.
К природно-ресурсному капиталу относят все виды природных ресурсов, в том числе полезные ископаемые, водные и лесные ресурсы. Следует отметить, что в XXI веке самым ценным природным ресурсом была пресная вода и лесные массивы, в то время как в XX-XXI веках нефть и газ являются преобладающими ценностями. Таким образом, по мере развития общественных отношений и эволюции общества значимость природных ресурсов меняется, потому что природные ресурсы являются средством производства, а также они являются средством жизнесуществования человека. Экологический ресурс образует экологический капитал, который, в свою очередь, входит в природно-ресурсный капитал. Экологический капитал имеет свою цену. Под экологическим капиталом следует понимать те факторы, которые влияют на благоприятное проживание (цены на квартиры, окна которых выходят на шоссе, и цены на квартиры в экологически чистых местах будут совершенно разными).
Материально-технический капитал воплощен во всех видах средств производства, созданных человеком, в том числе в основных и производственных фондах. Рабочие машины, а также различные механизмы играют особую роль орудий труда.
Организационно-управленческий капитал выражен в организационно-управленческих структурах, степени их отлаженности, распределении между ними функций. Это традиции населения, культура, наука, практические навыки управления, наличие и подбор кадров. Этот вид капитала связан с интеллектуально-информационным и человеческим капиталом.
Согласно классификации по характеру оборота производственный капитал делится на:
- основной производственный капитал;
- оборотный производственный капитал;
- основной человеческий капитал;
- основной капитал, предназначенный для капитального воспроизводства основного человеческого капитала;
- оборотный капитал, предназначенный для текущего обеспечения воспроизводства основного человеческого капитала.
Основной производственный капитал представлен основными фондами организации, то есть зданиями, машинами, оборудованием. В веке преобладания информационных технологий к основным фондам следует также отнести фундаментальную научную информацию. Основные фонды имеют свойство изнашиваться из-за физического воздействия или вследствие морального износа. Причем они делают это постепенно, перенося свою стоимость на стоимость готовой продукции. Перенос стоимости формируется в амортизационном фонде, который создается для обеспечения обновления основных фондов в будущем.
Оборотный производственный капитал представляют производственные фонды, которые потребляются в рамках одного производственного цикла. В данный капитал относится материалы и сырье, энергия, топливо, а также разного рода информация текущего пользования, которая является важной, но не фундаментальной на данный момент времени. Следует отметить, что оборотные фонды в рамках одного производственного цикла целиком переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции, совершая тем самым свой оборот.
Рабочая сила общества характеризует основной человеческий капитал. По своей природе человеческий капитал является только основным потому, что эксплуатация человеческого капитала путем его хищения и в дальнейшем превращения в оборотный капитал является преступлением. качественные параметры основного человеческого капитала зависят от уровня развития и качественных характеристик рабочей силы.
Стоит отметить, что классификация основного и оборотного капитала потребительского назначения связано с выделением двух производственных сфер. Первая – это сфера непосредственного производства материальных и интеллектуально-информационных благ. Вторая — это сфера воспроизводства рабочей силы и трудовых ресурсов в целом, которые осуществляются на фундаменте потребления всех видов материальных и интеллектуально-информационных благ.
К основному капиталу, предназначенному для капитального воспроизводства основного человеческого капитала, относят все виды предметов потребления капитального свойства, которые необходимы для обеспечения воспроизводства рабочей силы, а также трудовых ресурсов в целом.
В оборотный капитал, предназначенный для текущего обеспечения воспроизводства основного человеческого капитала, относят все виды материальных и информационных благ, составляющих предмет текущего потребления рабочей силы. Потребляемые блага при этом исчезают.
Следующая классификация производственного капитала – это классификация по характеру возрастания стоимости. В соответствии с этой классификацией следует различать:
- постоянный капитал;
- переменный капитал.
Данную классификацию ввел К.Маркс. В соответствии с концепцией К.Маркса постоянный капитал представлен в виде основного и оборотного капитала. Постоянный капитал – это то, что не увеличивает свою стоимость в процессе производства, это ситуация, когда его стоимость переходит из одной формы воплощения в другую, при это остается неизменной. В свою очередь переменный капитал – это капитал, который вкладывают в покупку рабочей силы. То есть речь идет о товарном эквиваленте части денежного капитала, которая является переменной.
1.6 Денежный капитал
Рассмотрим различные классификации денежного капитала. В соответствии с классификации денежного капитала по его принадлежности существуют:
- государственный денежный капитал;
- банковский денежный капитал;
- межгосударственный денежный капитал;
- международный денежный капитал;
- денежный капитал предприятий;
- денежный капитал корпоративных структур;
- денежный капитал теневых структур;
- денежный капитал спецслужб государства.
Государственный денежный капитал представлен бюджетными средствами всех уровней власти. К банковскому капиталу относится собственный капитал, а также привлеченный иди денежный капитал.
Межгосударственный денежный капитал представляет собой денежные средства, которые концентрируются в межгосударственных фондах целевого назначения. Данные фонды предназначены для осуществления совместных инвестиционных проектов в соответствии с межгосударственными соглашениями двух и более государств. Международный денежный капитал – это денежный капитал международных организаций. Например, это капитал Всемирного банка или МВФ.
К денежному капиталу предприятия относятся денежные капиталы предприятий всех отраслей хозяйства. Денежный капитал корпоративных структур представлен денежными капиталами корпораций всех видов и форм, в том числе и финансово-промышленных групп.
В соответствии с классификацией вложений денежного капитала по видам существуют 6 типов капитала.
Производственные вложения денежного капитала – это вложения денежных средств в различные сферы и виды производственной деятельности.
Страховочно-гарантийные вложения денежного капитала – это вложения, направленные на страхование или на приобретение гарантий, а также направленные на создание собственных резервов.
Социальные вложения денежного капитала представлены вложением денежных средств в осуществление различного рода социальных программ и мероприятий – это вложение капитала в социальные вложения, направленные на вложение в будущем в человеческий капитал.
Вложения денежного капитала в государственные непроизводственные структуры – это вложения, которые поступают в органы правосудия, специальные службы, это средства, направленные на обеспечение армии страны. Такие вложения, как правило, не связаны прямо с экономикой. Однако они создают благоприятные условия для притока инвестиций в производственную сферу.
Вложения денежного капитала в спекулятивные сделки.
Вложения денежного капитала в ростовщическую деятельность.
Следующая классификация – это классификация денежного капитала по формам его существования. В соответствии с ней стоит различать капитал в форме национальной и иностранной валюты. В первом случае речь идет о денежных единицах, которые были эмитированы государством. Во втором случае капитал представлен в виде валют иностранных государств, конвертируемых в долларах США.
Денежный капитал следует классифицировать по уровню его формированию. Существуют следующие виды денежного капитала:
- уровень общенациональных денег – это денежные средства, которые эмитированы суверенным государством и являются обязательными к приему на всей территории страны;
- уровень денег единичных предприятий – это векселя отдельных предприятий, которые имеют ограниченное хождение.
Согласно классификации денежного капитала по скорости оборота, существует:
- Денежный капитал, который вкладывается на долгий срок. Это денежные средства, которые вкладываются в проекты с окупаемостью за долгий период времени более 5 лет;
- Денежный капитал, который вкладывается на средний срок. Это денежные средства, которые вкладываются в проект с окупаемостью от одного года до 5 лет;
- Денежный капитал, который вкладывается на текущие операции. Это денежные средства, которые вкладываются в проект в пределах нескольких месяцев, как правило, не более года;
- Горящий денежный капитал, вкладываемый в сделки всего на несколько дней. Это капитал, который используется для обеспечения бесперебойности расчетов. Иногда данный вид капитала используется в спекулятивных сделках.
2 Практическая часть
2.4Краткая информация о предприятии
В качестве дальнейшего анализа в курсовой работе была выбрана компания ПАО «ММК». Группа ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» является правопреемником государственного предприятия «Магнитогорский металлургический комбинат им. В.И. Ленина». Компания образована в 1929 году и осуществляет крупный бизнес на Федеральном уровне. Основной вид деятельности – добыча черной металлургии. Основной акционер – Минта Холдинг Лимитед (84,26% в УК), Председатель Совета директоров – Рашников Виктор Филиппович, генеральный директор – Шиляев Павел Владимирович.
Группу компаний можно разделить на 7 подразделений:
- ММК -Производство металлопродукции;
- ММК — Торговый дом;
- ММК – Ресурс;
- ММК – Сервис;
- ММК- Финанс;
- ММК – Курорт.
ПАО «ММК» включает в себя 39 дочерних компаний. Россия является основным покупателем продукции. Крупнейшие регионы поставки – Урал и Поволжье, Центральные регионы и регионы Сибири. Также компания работает на рынке Европы, где основной покупатель продукции- Италия, 24% от общего объема экспорта. Компания работает с СНГ, Ближним Востоком, Азией. Основной продукт, поставляемый на экспорт, является горючекатанный прокат (73%)
В компании реализуется полный металлургический цикл в бизнес-процессе:
— Геологоразведка;
— Агломерационное производство; коксохимическое производство; доменное производство; сталеплавительное производства; кислородно-конвертерный цех; электросталеплавительный цех; прокатное и листопрокатное производство; сортовое производство;
— Маркетинг, реализация.
Среднесписочная численность персонала в ПАО «ММК» за 2018 год составила 17 887 человек, за 2017 год: 17 955 человек.
2.2 Анализ отчетности ПАО «ММК»
Ключевой актив – основные средства. Запасы, дебиторская задолженность и денежные эквиваленты примерно одинаковы. Бизнес является растущим, валюта баланса увеличивается. Собственный капитал много больше заемного.
Основная деятельность компании дает прибыль, заметен рост выручки. У компании наблюдается эффективный контроль за расходами, т.к. темп прироста Выручки (16,6%) не превышает темп прироста Прибыли от продаж (34,6%).
В отчетном периоде прочие расходы превышают прочие доходы. В предыдущем периоде данные показатели были практически одинаковы. Данное увеличение прочих расходов связано с появлением изменения оценочных обязательств в отчетном периоде.
Денежные потоки по текущим операциям больше ЧП. Инвестиционная деятельность отрицательная. Денежные потоки от финансовой деятельности отрицательны, что говорит о зрелости компании, потому что она отдает капитал.
2.5Анализ показателей капитала предприятия
Проанализируем оборотные и внеоборотные активы компании, определим их динамику.
Таблица 1 Структура внеоборотных активов
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 2018 г. | 2017г. | 2016г. |
| Нематериальные активы | 0% | 0% | 0% |
| Результаты исследований и разработок | 0% | 0% | 0% |
| Нематериальные поисковые активы | 0% | 0% | 0% |
| Материальные поисковые активы | 0% | 0% | 0% |
| Основные средства | 66% | 60% | 57% |
| Доходные вложения в материальные ценности | 0% | 0% | 0% |
| Финансовые вложения | 26% | 34% | 35% |
| Отложенные налоговые активы | 7% | 6% | 7% |
| Прочие внеоборотные активы | 0% | 0% | 0% |
| ИТОГО по разделу I | 100% | 100% | 100% |
Основные средства составляют значительную часть внеоборотных активов, в динамике данный показатель увеличился. Следующим значительным показателем являются финансовые вложения. Компания является производственной с достаточным количеством инвестиций в виде финансовых вложений.
Таблица 2 Структура внеоборотных активов
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 2018 г. | 2017г. | 2016г. |
| Запасы | 34% | 39% | 38% |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 0% | 4% | 3% |
| Дебиторская задолженность | 34% | 33% | 41% |
| Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) | 0% | 0% | 3% |
| Денежные средства и денежные эквиваленты | 32% | 23% | 15% |
| Прочие оборотные активы | 1% | 0% | 0% |
| ИТОГО по разделу II | 100% | 100% | 100% |
Запасы и дебиторская задолженность составляют по 34% от оборотных активов в 2018 году. В 2017 году величина запасов превышала дебиторскую задолженность, а в 2016 году – дебиторская задолженность превышала запасы в структуре активов. Денежные средства (второй по величине показатель) постепенно растут. В структуре оборотных активов незначительную часть составляют прочие активы, а также финансовые вложения, которые в 2016 году составляли 3%, а к 2018 году уменьшились до 0.
Таблица 3 Показатели капитала
| Показатели | За отчетный период | На 31 декабря предыдущего года | На 31 декабря года, предшествующего предыдущему |
| СОК | 13 439 | 10 652 | 4 478 |
| ЧОКа | 30 809 | 24 498 | 16 440 |
| ЧОКп | 30 809 | 24 498 | 16 440 |
| Ока | 53 095 | 39 426 | 34 627 |
| Окп | 53 095 | 39 426 | 34 627 |
| Ика | 286 239 | 260 974 | 231 021 |
| Икп | 286 239 | 260 974 | 231 021 |
| СК | 246 583 | 232 200 | 200 872 |
| ДЗК | 17 370 | 13 846 | 11 962 |
| КЗК | 22 286 | 14 928 | 18 187 |
| БесплОбяз-ва (ДиК) | 100 784 | 90 594 | 64 174 |
| Проверка БО(ДиК) | 100 784 | 90 594 | 64 174 |
Показатели капитала характеризуют риск ликвидности. Собственный оборотный капитал положителен, то есть компании достаточно собственных средств для погашения текущих обязательств. Проанализировав таблицу «Показатели капитала», был выявлен следующие фактор риска: краткосрочный заемный капитал больше долгосрочного заемного капитала. Ниже представлены факторы, снижающие риск ликвидности:
- СК превышает ЗК;
- В структуре долга короткие деньги;
- Компания снижает долговую нагрузку.
Таблица 4 Структура собственного капитала
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | 2018 г. | 2017г. | 2016г. |
| Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) | 5% | 5% | 6% |
| Собственные акции, выкупленные у акционеров | 0% | 0% | 0% |
| Переоценка внеоборотных активов | 0% | 0% | 0% |
| Добавочный капитал (без переоценки) | 10% | 11% | 12% |
| Резервный капитал | 0% | 0% | 0% |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 85% | 84% | 82% |
| ИТОГО по разделу III | 100% | 100% | 100% |
| Собственный капитал | 246 583 | 232 200 | 200 872 |
| Заемный капитал | 39 656 | 28 774 | 30 149 |
Согласно таблице 4 нераспределенная прибыль занимает большую часть собственного капитала. В динамике данный показатель увеличивается. В компании преобладает активное самофинансирование из-за того, что собственный капитал (246 млн.руб) превышает заемный капитал (39 млн.руб). У ПАО «ММК» отсутствуют значения резервного капитала на протяжении всех трех периодов.
Таблица 5 Структура долгосрочных обязательств
| IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 2018 г. | 2017г. | 2016г. |
| Заемные средства | 35% | 32% | 31% |
| Отложенные налоговые обязательства | 50% | 49% | 49% |
| Оценочные обязательства | 16% | 19% | 21% |
| Прочие обязательства | 0% | 0% | 0% |
| ИТОГО по разделу IV | 100% | 100% | 100% |
В структуре долгосрочных обязательств преобладают отложенные налоговые активы. Данный показатель в динамике незначительно увеличился. Значение заемных средств составляет 35% для отчетного периода от всех долгосрочных обязательств.
Таблица 6 Структура краткосрочных обязательств
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 2018 г. | 2017г. | 2016г. |
| Заемные средства | 25% | 19% | 33% |
| Кредиторская задолженность | 73% | 78% | 64% |
| Доходы будущих периодов | 0% | 0% | 0% |
| Оценочные обязательства | 2% | 2% | 3% |
| Прочие обязательства | 0% | 0% | 0% |
| ИТОГО по разделу V | 100% | 100% | 100% |
Согласно таблице 6 кредиторская задолженность составляет значительную часть краткосрочных обязательств. Доля доходов будущих периодов незначительна.
Таким образом, можно сделать вывод, что согласно данным бухгалтерской отчетности ПАО «ММК» трудовой капитал составляет практически 18 тысяч человек в 2018 году. Как правило, в бухгалтерской отчетности компании не раскрывают детальной информации о численности работников, что позволило бы сделать анализ трудового капитала. Однако денежный капитал представляется компаниями в полной мере. Для начала пользователь может рассмотреть баланс, в котором представлены активы и пассивы, которые пользователь может проанализировать. Как видно из отчетности ПАО «ММК» на 2018 год основные средства, запасы и дебиторская задолженность являлись ключевыми активами. Величина собственного капитала много больше величины заемных средств. Это значит, что компания придерживается не рисковой политики, осуществляя самофинансирование за счет нераспределенной прибыли.
Благодаря форме отчетности «Отчет об изменении капитала» можно более подробно просмотреть специфику собственного капитала. Проанализировав форму 3 бухгалтерской отчетности ПАО «ММК», можно сказать, что стоимость чистых активов не превышает стоимость уставного капитала как за отчетный период, так и за предыдущий, что является положительным для компании.
3 Заключение
Экономистами разных научных школ было выработано достаточно много подходов к определению капитала. Существует несколько видов капитала, каждый из которого можно отнести к производственному или к денежному. Капитал является одним из основных элементов общественного богатства.
Капитал – это ресурсы, которые используются в производстве товаров и оказании услуг. Физический капитал – это работающие источники дохода в виде зданий, сооружений, механизмов. Денежный каптал – это денежные средства, которые предназначены для приобретения физического капитала. Самое главное отличие физического капитала от денежного заключается в том, что владение денежным капиталом не приносит дохода предприятия, необходимо эти денежные средства вложить в то, что принесет доход.
В курсовой работе была приведена историческая справка о развитии концепции капитала, были рассмотрены труды экономистов прошлого века, а также эпохи А.Смита, К.Маркса и т.д. Были раскрыты основные аспекты капитала и процента, приведены основные формулы расчета чистого денежного потока и т.д. В курсовой работе описаны отличия финансового капитала от физического. Сделан вывод о том, что физический капитал бывает оборотный и основной, а денежный капитал, в свою очередь, подразделяется на собственный и заемный капитал.
Также в данной работе был проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности ПАО «ММК», выявлено превышение собственного капитала над заемным, проведен анализ структуры и динамики внеоборотных и оборотных активов, а также анализ структуры и динамики собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных обязательств.
4. Список литературы
- Л. Е. Красильникова, Э. Г. Сысуева, М. С. Фаренюк: Экономический анализ Учебное пособие – П: ИПЦ «Прокростъ», 2016;
- Н. В. Войтоловский, А.П. Калинина, И.И. Мазуров: Экономический анализ: Основы теории, комплексный анализ хозяйственной детельности организации – М: Юрайт, 2017;
- Т.Н. Шагиясов, З.А. Сагдиллаева, И.Ф. Урманбекова: Экономический анализ – Т, 2017;
- Г.В. Савицкая: Экономический анализ — М. : ИНФРА-М, 2018;
- Черненко В. А., Шведова Н. Ю: Антикризисное управление 2-е изд. – С-П.: Гриф УМО СПО, 2019;
- Абакумов Р.Г. Основной капитал: сущность и определение в современных условиях // Белгород. экон. вестник. — 2004. — № 3-4. — С.98-103;
- Аксенова Н., Приходько Е. Управление собственным капиталом компании // Пробл. теории и практики управл. — 2009. — № 11. — С.103-108;
- Данилина Е.И. Развитие методических основ оценки воспроизводства оборотного капитала // Микроэкономика. — 2009. — № 2. — С.93-96;
- https://discovered.com.ua/glossary/rynok-kapitala/
- https://studopedia.ru/16_72978_obshchaya-harakteristika-rinka-kapitala.html
